您好!歡迎訪問第一鎳網!鎳價走勢圖
您現在的位置是: 首頁 > 資訊

LME鎳板庫存跌破2萬噸 滬鎳交割品擔憂再起

作者:一鎳 時間:2019-06-27 10:55:38
摘要:鎳不銹鋼品種: 電解鎳:近期LME鎳現貨貼水小幅收窄,俄鎳對無錫升水持續回落轉為貼水,精煉鎳進口溢價高位小幅回落,俄鎳進

鎳不銹鋼品種:

電解鎳:近期LME鎳現貨貼水小幅收窄,俄鎳對無錫升水持續回落轉為貼水,精煉鎳進口溢價高位小幅回落,俄鎳進口微幅盈利。近期國內精煉鎳現貨庫存繼續攀升,SMM數據上周華東現貨庫存再增三千噸。近期LME鎳板庫存加速下滑,昨日LME鎳板庫存跌破2萬噸,降至1.81萬噸,海外可供進口鎳板顯性庫存較低,中國保稅區鎳庫存亦繼續下滑,引發市場對滬鎳交割品擔憂。

鎳礦鎳鐵:近期中鎳礦價格繼續持穩,鎳鐵價格小幅回升,鎳板對高鎳鐵升水處于高位,即期原料計算高鎳鐵利潤依然豐厚。后期新增產能來看,內蒙古奈曼經安鎳鐵新增產能4.5萬鎳噸/年或于10月份逐步開始出鐵,印尼青山4臺爐于六月底開始逐步投產,將部分集中于四季度的供應壓力提前到6-7月份這個空檔期。盡管中線鎳鐵產能增幅巨大,但從1-5月份產量來看,產量的釋放速度明顯落后于產能的增速,實際產能的增速也大幅不及預期的增速,尤其是印尼的鎳鐵產能投產進度較慢。

鉻礦鉻鐵:近期鉻礦港口庫存回升,鉻礦價格弱勢不改。內蒙古高碳鉻鐵主產區開工率一直處于高位,近期仍有部分新增產能投產,內蒙古產量將繼續維持高位。南方高鉻工廠成本倒掛嚴重,開工率持續下降。需求來看,因部分不銹鋼廠檢修,不銹鋼對高碳鉻鐵需求持續回落。因此,若內蒙古主產區開工率維持高位,則后期高碳鉻鐵價格或仍偏悲觀,不過南方部分高鉻工廠成本壓力顯現,因此下方空間可能亦有限,價格或表現為弱勢陰跌。

不銹鋼觀點:近期廣青、北海誠德等企業宣布檢修計劃,或影響300系煉鋼產量6-9萬噸,加之鎳價彈升為不銹鋼價格帶來情緒上的提振作用,近期304不銹鋼價格小幅上漲,300系不銹鋼利潤有所回升,在利潤回升、庫存回落的刺激下,減產預期可能再度落空。不過因300系不銹鋼庫存遠高于歷史同期水平、需求在消費淡季中可能后勁不足,若無宏觀利好改善需求,高庫存壓力或難以輕易消化,減產將延后而非消失。預估短期不銹鋼價格近期繼續回暖,但在庫存壓力消化之前,彈升空間可能有限。

鎳觀點:鎳中線供應壓力較大,但實際產量增幅較慢,當前暫未到最悲觀時期,精煉鎳庫存持續回升可能表明供應壓力有增加的跡象,但海外可供進口鎳板庫存較低,LME鎳板庫存存在“見底”跡象,市場擔憂滬鎳交割品不足,疊加近期宏觀氛圍回暖,鎳價或仍有彈升空間。整體來看鎳價中線依然偏空,但是因鎳板庫存較低提升鎳價上漲彈性,若后期鎳板庫存繼續下滑,滬鎳價格短期內有可能脫離供需范疇,因此在現實供需明顯過剩之前,中線利空可能難起作用,鎳價或較為抗跌。中線產能來看,雖然預期供應偏慢,但最終不會缺席,中線大格局依然偏空,不過最大壓力在四季度后,當前暫未到最悲觀時期。

策略:鎳與不銹鋼價格中線偏空,短期中性。

風險點:滬鎳交割品不足的風險;宏觀利好導致不銹鋼需求回暖、庫存明顯下滑;印尼德龍不銹鋼產能;鎳鐵新增產能投產進度延后。

單位:元/噸 帶*為含稅價

p3开机号近10期